在當今日益開放和競爭全球經(jīng)濟環(huán)境中,國家經(jīng)濟業(yè)績(以人均國民收入或國民生產(chǎn)總值和增長速度衡量)在很大程度上取決于該國與世界上其他國家間建立起來的聯(lián)系,包括貿(mào)易、技術和資本在企業(yè)內(nèi)的國際流動。進行海外直接投資是建立這種聯(lián)系最重要的方式。
有資料顯示,通過20年的高速發(fā)展,我國的基礎設施對國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的“瓶頸制約”已經(jīng)大大緩解,但從長遠來看,我國基礎設施的總量和質(zhì)量還遠遠不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的要求。由于我國各級政府財政收支結構都相對比較穩(wěn)定,完全利用財政資金來加快基礎設施的發(fā)展存在著很多制約因素,因此,迫切需要采取切實可行的措施,在保證用好財政資金的條件下,進行制度的創(chuàng)新和運作方式的創(chuàng)新,充分動員社會資本(民間資本、社會保障基金、保險資金和企業(yè)資本等)參與基礎設施的建設和運營。
項目融資是一種無追索權或有限追索權的為項目籌集資金的融資方式,與傳統(tǒng)融資方式相比,貸款銀行將面臨較大的風險,包括項目開發(fā)和建設中的風險和生產(chǎn)運營中的風險。為了成功地融資,需要把項目的風險在投資者、貸款銀行和與項目有利益關系的第三方之間進行合理的分配,設計科學的信用保證機構。
項目融資是20世紀60年代出現(xiàn)的一種新的融資方式。我國從80年代初開始利用項目融資方式引進外資以來,已取得初步成效,但因為體制原因和經(jīng)驗不足,在實踐中還存在著亟待解決的問題,需要加強對項目融資方式審批政策的研究,加強項目融資方式具體法律問題的研究,采取措施降低外匯風險,進一步規(guī)范收益擔保機制,提高發(fā)起人的信譽度,加強項目融資專門人才的培養(yǎng),為我國利用項目融資方式有效的引進外資創(chuàng)造良好的條件和環(huán)境。
項目融資的整體結構由投資結構、融資結構和擔保結構三部分組成,融資結構是核心部分,而在融資結構中,資金結構是關鍵所在。項目融資中的資金結構是指股本金與債務資金的形式、相互間的比例關系及相應的來源。為了項目融資成功,必須科學地選擇資金結構,可依據(jù)資金需求量、投資者對項目現(xiàn)金流量和風險的判斷、投資者籌資能力、資金市場上資金供求關系和競爭狀況、貸款銀行承受風險的能力等方面因素選擇債務資金/股本金比率;可依據(jù)各種來源的可獲得性、資金成本和貸款銀行的要求等方面因素選擇股本金資金來源;可依據(jù)各種來源的可獲得性、利率和資金使用期限等方面因素選擇債務資金來源。